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「俄羅斯金融教母」-俄羅斯央行行長納比烏琳(Nabiullina)娜是美國財政部長珍妮特耶倫(Yellen)的重量級對手

右:俄羅斯央行行長納比烏琳娜(Elvira Nabiullina)
左:美國財政部長珍妮特耶倫(Janet Yellen)

文/黃清晏

「烏克蘭2024年的戰略目標是要讓俄羅斯人感受到戰爭的切膚之痛。」,烏克蘭的豪氣目標不容置疑,但戰爭打了2年多,到現在俄羅斯還沒有感受到多大切膚之痛?

俄羅斯能支撐到今天有很多原因,比如國際上金磚國家及第三世界的支持、自身的豐富資源、民族的戰鬥韌性和烏克蘭攻擊力有限、還有那些西方國家的猶豫不決,這些都是俄羅斯元氣未傷的原因。

令人驚嘆的是戰爭打了一年時間,國際貨幣基金組織(IMF)卻還測算出,2023年俄羅斯經濟成長0.3%,德國增長0.1%,英國還衰退了0.6%。甚至俄羅斯去年經常賬戶盈餘達到前所未有的2270億美元,是過去最高紀錄的2倍多。

在國際事務中,真理只在大炮射程內,但大炮能打多遠,打多久,卻取決於其背後國家的「經濟實力」。

作為央行行長的納比烏琳娜,對市場經濟原理瞭若指掌,算是普京政府的前5號核心人物之一。她的老師就是前俄羅斯經濟部長葉甫蓋尼 亞辛(Yevgeny Yashin)此人是俄羅斯自由派經濟的大佬,和普丁、梅德韋傑夫為代表的「聖彼得堡幫」關係密不可分。俄羅斯在軍事上的成績,也反映了納比烏琳娜的金融改革對國家「經濟實力」的貢獻。

前俄羅斯經濟部長葉甫蓋尼 亞辛(Yevgeny Yashin)

歐盟於2023年12月15日通過對俄羅斯實施第12輪制裁措施。納比烏琳娜在《俄羅斯商業諮詢》報採訪中表示,隨着企業適應制裁,俄羅斯「經濟重組」正在加速進行。她提到「跨境支付」仍然是許多企業面臨的一個問題。在發展「長期融資」方面也存在非常嚴峻的挑戰。

俄羅斯央行行長納比烏琳娜(Elvira Nabiullina)
圖/Bank of Russia

而這次西方合力用烏克蘭把俄羅斯拉下水,企圖通過軍援烏克蘭代理人的戰爭,以實現曠日持久消耗戰,再輔以經濟上制裁圍剿大量消耗俄羅斯。早在2022年的《美國國家安全戰略報告》中,美國就已經將俄羅斯從「並列對手」調整為「次級威脅」,要知道這還是俄烏開打之後的報告。預想俄羅斯從此將從西方「重點威脅」的名單中拿掉,而俄羅斯也可能在以後的百年內難有出頭之日。

俄烏衝突爆發之後,俄羅斯央行行長納比烏琳娜提前做好了防範,針對美西方國家的金融反擊戰當中打出了三張王牌:

(1)在她主導下推動了俄羅斯成功加入世貿組織意義非凡,歷經18年馬拉松式的協商,俄羅斯終於在2012年8月22日正式成為世貿組(WTO)第156個成員國,而這也是其恩師亞辛多年來一直力推的。

https://www.wto.org/english/thewto_e/countries_e/russia_e.htm

(2)從2014年克里米亞事件之後,納比烏琳娜已敏銳預判到未來國際局勢的變化,並開始了最值得稱贊的「去美元化」 (De-dollarization)。

2014年克里米亞事件後俄被歐美金融制裁,她臨危受命,拯救盧布匯率。但危機之後,她親手設計並啓動了「俄羅斯金融去美元化戰略。」簡單地說,「去美元化就是脫離一切美元計價的資產。」

GettyImage

為了實現這一戰略,納比烏琳娜採取的有四種金融戰反擊措施如下:

  1. 國家主權基金中剔除美元資產。
  2. 取消了雙貨幣走廊(Dual-Currency Basket Corridor)的貨幣控制區間。
  3. 國際貿易盡量避免美元清算。
  4. 俄羅斯央行外匯儲備減少美元儲備。

就這四項舉措,給俄羅斯留下了6400億美元計價的黃金儲備和外匯,讓俄羅斯成為全球第一個金融去美元化的大國。雖然去美元化表述很簡單,但放眼全球想去美元化的國家眾多,但真正成功的只有俄羅斯,這對全世界而言,同樣意義重大。

因為納比烏琳娜的去美元化成功策略,成為打破近一個世紀以來美國人利用美元打造的「經濟霸權」。

(3)俄烏戰爭期間俄羅斯打贏了盧布保衛戰。

目前來看,俄羅斯這一系列經濟活動最有力,最有含金量的就是「盧布強制結算」。這種方式在以前的歷史上從未出現過,因為沒有哪個國家的資源有俄羅斯的天然氣這種高競爭力。但納比烏琳娜提前的去美元化,讓歐美的金融制裁收効甚微,未能形成對俄羅斯的致命傷害,最終也宣佈了歐美金融戰的戰略破局。

圖/路透社

這時候就需要納比烏琳娜下出關鍵的一步棋:「盧布與石油、天然氣捆綁結算」,想買能源可以,但必須以盧布結算。這一招成功將俄羅斯盧布定位成交易貨幣,你歐洲想買能源沒問題,但不收美元和歐元,必須換成盧布去交易結算。用盧布結算。這麼一來不但盧布價值不用通過美元換算,而且成功保住了自己的匯率。

就這一件事,都足以證明這個女人真的很不簡單。

俄羅斯軍事上的行動結果或許還要假以時日才能塵埃落定,但烏琳娜指揮的俄羅斯金融反擊戰卻已經取得了有目共睹的結果。

一位熟悉納比烏琳娜的歐洲國家央行行長表示:「俄羅斯能有效應對西方經濟和金融制裁,我並不感到驚訝,因為俄羅斯有個天才金融專家-納比烏琳娜。」她被認為是一戰之後俄羅斯政府中最具國際知名度的官員,被《歐洲貨幣》和《銀行家》譽為「世界上最好的貨幣政策制定者之一」。

俄羅斯央行行長納比烏琳娜(Elvira Nabiullina)
圖/Bank of Russia

但這場戰爭還沒結束,俄羅斯面臨的金融戰也遠遠沒有結束,納比烏琳娜和俄羅斯經濟都還有很長的路要走,一切還在發展中,俄羅斯的未來我們並不知道。

但有一點可以看到:

「如果完成第三個任期,納比烏琳娜將成為俄羅斯歷史上任職時間最長的央行行長,那麼她的任期起碼將會延長到15年。」

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